A.P. 穆勒 - 馬士基今日發(fā)布2019年第三季度財報。第三季度業(yè)績顯示各項業(yè)務(wù)盈利能力均有提高。息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）在本季度增長14%達到17億美元， EBITDA利潤率增長至16.5％。營收稍有降低0.9%至101億美元。運營現(xiàn)金流增長25％達到17億美元，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率為105％，在支付資本租賃款項前的自由現(xiàn)金流為15億美元。

A.P. 穆勒-馬士基首席執(zhí)行官施索仁（S?ren Skou）先生表示：“由于全球經(jīng)濟增長疲軟，正如預(yù)期，全球集裝箱需求在第三季度有所降低，但A. P.穆勒-馬士基經(jīng)營業(yè)績得到持續(xù)改善。由于海運業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)、碼頭利潤率提升以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，我們實現(xiàn)了強勁的自由現(xiàn)金流，投資資本回報率為6.4%。基于第三季度良好的表現(xiàn)以及對今年剩余時間業(yè)績的預(yù)期，公司近期上調(diào)了2019年全年預(yù)期。我們在第四季度和2020年將繼續(xù)關(guān)注盈利能力和自由現(xiàn)金流的情況?！?/p>

通過運力管理及改善運營表現(xiàn)，進而提升盈利能力，第三季度海運業(yè)務(wù)的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）增長13％達到13億美元，EBITDA利潤率增長至17.4％。這部分抵消了較低的運價及第三季度箱量緩慢增長2.1%帶來的影響。海運業(yè)務(wù)的營收達到73億美元，與2018年第三季度持平。

碼頭及拖輪業(yè)務(wù)（Terminals＆Towage）的息稅折舊及攤銷前利潤（ EBITDA）增長至3.13億美元，營收增長了5.8％達到9.86億美元。由于貨量增長9.2％，進而提高了碼頭利用率以及成本效率提升，主要門戶碼頭息稅折舊及攤銷前利潤（ EBITDA）增長了33％至2.61億美元，EBITDA利潤率為31.7％。

因為多式聯(lián)運及倉儲分撥業(yè)務(wù)的增長，物流與服務(wù)業(yè)務(wù)（Logistics & Services）第三季度毛利潤增長13%達到3.36億美元。雖然海運和空運貨代業(yè)務(wù)營收下降抵消了部分收入，但毛利潤增長帶動息稅折舊及攤銷前利潤（ EBITDA）增長34%至9400萬美元，EBITDA利潤率為5.8％， EBIT轉(zhuǎn)化率為17.5%。

作為2019年5月宣布的股權(quán)回購計劃的一部分，在回購了3.63億美元的股權(quán)后，有息債務(wù)凈額在第三季度末進一步降至121億美元（2019年第二季度末為129億美元）。

盡管市場充滿不確定性，馬士基進展穩(wěn)健

作為公司的戰(zhàn)略目標(biāo)之一，馬士基希望通過端到端產(chǎn)品延申銷售及數(shù)字化的服務(wù)實現(xiàn)更為平衡的海運和非海運業(yè)務(wù)利潤，公司繼續(xù)為客戶開發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)，從而提高了客戶滿意度。

施索仁表示：“我對馬士基的轉(zhuǎn)型進展比較滿意。我們在數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及增長陸側(cè)物流產(chǎn)品和碼頭業(yè)務(wù)等多個領(lǐng)域均取得了良好的進展。 ”

從本季度轉(zhuǎn)型發(fā)展情況來看，第三季度投資現(xiàn)金回報率（CROIC）從去年同期的9%上升為13.4％。

此外，由于門戶碼頭業(yè)務(wù)增長強勁以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略整合實現(xiàn)的增長（如多式聯(lián)運和倉儲），2019年第三季度的非海運業(yè)務(wù)營收增長了3.7％。 

盈利能力的提高使投資資本回報率（ROIC）從去年同期的-0.2％提升到6.4％。 

我們?nèi)孕杼岣哂芰屯顿Y資本回報，各業(yè)務(wù)部門均在采取措施，為下一階段的轉(zhuǎn)型提供資金并繼續(xù)保持成本領(lǐng)先。

2019年前景展望

正如公司在2019年10月21日宣布所言，馬士基預(yù)期2019年息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）約在54億至58億美元之間。此前，公司預(yù)期2019年全年息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為50億美元。

預(yù)計海運業(yè)務(wù)的有機增長將略低于此前預(yù)估的平均市場增長水平， 2019年的平均市場增長率將在1-2％的范圍內(nèi)，而之前預(yù)計市場增長率為1-3％。維持對總資本支出（CAPEX）約22億美元和高現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率（經(jīng)營現(xiàn)金流與EBITDA相比）的預(yù)期。

2020-2021兩年累計的資本支出預(yù)計為30億至40億美元。

2019年的全年業(yè)績?nèi)匀幻媾R宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨弱的影響，以及受到其他導(dǎo)致集裝箱運價、燃油價格和匯率變化等外部因素的挑戰(zhàn)。

2019年第三季度業(yè)績表現(xiàn)：

上表分別是：海運板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運營及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續(xù)運營業(yè)務(wù)

2019年業(yè)績影響因素：

根據(jù)預(yù)期收益水平和其他相同的條件，以下四個關(guān)鍵因素將對A.P. 穆勒-馬士基2019年全年業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生影響：