擺脫對(duì)港口主業(yè)依賴(lài)，上港集團(tuán)(600018.SH)繼續(xù)多元化布局。

12月8日晚，上港集團(tuán)公告，擬出資7.5億元參與發(fā)起設(shè)立國(guó)企混改基金公司。此舉，在公司看來(lái)，能夠提升其利潤(rùn)水平。

上港集團(tuán)是上海港公共碼頭運(yùn)營(yíng)商，主要業(yè)務(wù)為集裝箱碼頭、散雜貨碼頭、港口物流和港口服務(wù)等四大板塊。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2006年上市以來(lái)，上港集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2006年，其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))為29.65億元，2019年為90.62億元，增長(zhǎng)了2.06倍。

上市以來(lái)，公司累計(jì)盈利925.03億元，年均盈利超60億元。截至2019年度，公司累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約402億元，分紅率超過(guò)40%。

雖然上港集團(tuán)港口運(yùn)營(yíng)主業(yè)總體上較為穩(wěn)定，但也存在一定的周期性。近年來(lái)，公司積極布局產(chǎn)業(yè)多元化，并因此獲得不菲收益。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近幾年，投資收益已經(jīng)成為上港集團(tuán)凈利潤(rùn)的半壁江山。今年前三季度，公司投資凈收益為30.57億元，約占前三季度凈利潤(rùn)的50.87%。

連續(xù)四年投資收益占凈利一半

上港集團(tuán)積極進(jìn)行多元化產(chǎn)業(yè)布局。此前，多元化布局成效越來(lái)越明顯。

近期，上港集團(tuán)宣布，擬出資7.5億元，與關(guān)聯(lián)方中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)等多家企業(yè)共同投資設(shè)立中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)企混改基金)。

國(guó)企混改基金注冊(cè)資本為707億元，由中國(guó)誠(chéng)通牽頭，上港集團(tuán)、中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)等參與設(shè)立。上港集團(tuán)出資7.5億元，出資比例為1.06%。

上港集團(tuán)在公告中表示，發(fā)起設(shè)立國(guó)企混改基金是積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、積極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革決策部署的重要舉措，通過(guò)發(fā)揮混合所有制經(jīng)濟(jì)成分各方優(yōu)勢(shì)，有利于積極開(kāi)拓國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展新局面，進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。國(guó)企混改基金具有豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和靈活的退出渠道，預(yù)期能夠產(chǎn)生積極的社會(huì)影響以及良好的經(jīng)濟(jì)效益，有助于提高公司利潤(rùn)水平。

上港集團(tuán)稱(chēng)，其投資國(guó)企混改基金符合多元化發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，有利于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，充分發(fā)揮其協(xié)同發(fā)展作用。本次投資，有利于進(jìn)一步加強(qiáng)公司與其他國(guó)有資本企業(yè)之間的緊密合作，為各方在未來(lái)實(shí)現(xiàn)深度產(chǎn)融合作打下良好的基礎(chǔ)。

在上港集團(tuán)看來(lái)，本次參與設(shè)立國(guó)企混改基金，將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)公司向多元盈利方向發(fā)展，擺脫盈利模式主要依靠港口主業(yè)的單一弊端。

近年來(lái)，上港集團(tuán)在非港口業(yè)務(wù)方面積極布局。公司在2019年財(cái)報(bào)中披露，相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)積極發(fā)展，包括持續(xù)強(qiáng)化郵儲(chǔ)銀行和上海銀行的投后管理，并進(jìn)行了適度增持。截至今年三季度末，公司持有上海銀行8.30%股權(quán)、郵儲(chǔ)銀行4.02%股權(quán)。

此外，公司積極參與中金共贏(yíng)長(zhǎng)三角科創(chuàng)股權(quán)投資基金和上海市科創(chuàng)母基金，持續(xù)推進(jìn)港口能源、港航投資、港口保險(xiǎn)等多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司還投資有交通銀行、申萬(wàn)宏源等金融企業(yè)。

2019年，上港集團(tuán)對(duì)外股權(quán)投資額為38.75億元。

多元化助力，上港集團(tuán)開(kāi)始逐漸擺脫了對(duì)港口主業(yè)的依賴(lài)。

今年前三季度，公司投資凈收益為30.57億元，占前三季度凈利潤(rùn)60.09億元的50.87%。再往前追溯，2016年至2019年，公司取得的投資凈收益分別為34.62億元、46.55億元、62.26億元、49.07億元。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為69.39億元、115.36億元、102.76億元、90.62億元，投資凈收益分別占凈利潤(rùn)的49.89%、40.35%、60.59%、54.15%。整體上，2016年至2019年的四年，投資凈收益貢獻(xiàn)了上港集團(tuán)一半以上的凈利潤(rùn)。

疊加今年前三季度，2016年以來(lái)，投資凈收益已經(jīng)占了上港集團(tuán)凈利潤(rùn)的半壁江山。

港口集裝箱吞吐量連續(xù)世界第一

積極布局多元產(chǎn)業(yè)的上港集團(tuán)，在港口主業(yè)經(jīng)營(yíng)方面依然在精耕細(xì)作，做強(qiáng)做精。

上海港位于黃金水道“長(zhǎng)江與沿海運(yùn)輸通道構(gòu)成的”T字型水運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的交匯點(diǎn)，前通中國(guó)南、北沿海和世界各大洋，后貫長(zhǎng)江流域及江、浙、皖內(nèi)河、太湖流域，占據(jù)有優(yōu)越的地理位置。

2006年10月26日，上港集團(tuán)在上交所上市，成為全國(guó)首家整體上市的港口股份制企業(yè)。

上港集團(tuán)的港口業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式為：為客戶(hù)提供港口及相關(guān)服務(wù)，收取港口作業(yè)包干費(fèi)、堆存保管費(fèi)和港口其他收費(fèi)等。目前，其港口業(yè)務(wù)主要有四大板塊，即集裝箱板塊、散雜貨板塊、港口物流板塊和港口服務(wù)板塊。

據(jù)披露，上海港集裝箱吞吐量自2010年起連續(xù)十年位居世界第一，并連續(xù)三年超4000萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)居行業(yè)前列。

近年來(lái)，港口業(yè)務(wù)量增速回落，碼頭運(yùn)營(yíng)成本剛性上漲，資源環(huán)境底線(xiàn)約束趨緊，港口企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)承壓。與此同時(shí)，港口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)“一省一港”格局基本形成，競(jìng)爭(zhēng)秩序正在重構(gòu)。港口競(jìng)爭(zhēng)模式正由吞吐量的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)為口岸效率、服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)模式、科技創(chuàng)新、可持續(xù)發(fā)展能力等方面的競(jìng)爭(zhēng)。

這些因素疊加，使得港口業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等新興科技興起，業(yè)內(nèi)同行正在加快港口創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展。

由此可見(jiàn)，上港集團(tuán)布局產(chǎn)業(yè)多元化，從而實(shí)現(xiàn)了盈利能力整體上較為穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，上港集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為295.11億元、313.59億元、374.24億元、380.43億元、361.02億元，同比變動(dòng)2.54%、6.26%、19.34%、1.65%、-5.10%。同期凈利潤(rùn)為65.62億元、69.39億元、115.36億元、102.76億元、90.62億元，同比變動(dòng)-3.02%、5.74%、66.25%、-10.92%、-11.81%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為56.88億元、61.01億元、63.62億元、75.94億元、86.19億元，同比變動(dòng)-8.56%、7.26%、4.28%、19.37%、13.50%。2016年以來(lái)，扣非凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。

從凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，產(chǎn)業(yè)多元化下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體上保持了平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

由于港口擁有較強(qiáng)的盈利能力，上市以來(lái)，上港集團(tuán)整體上的盈利能力也不錯(cuò)。2006年上市以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。2006年，其實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為28.11億元，為上市以來(lái)最低值，到2019年達(dá)86.19億元，增長(zhǎng)了約2.07倍。

數(shù)據(jù)顯示，上市14年來(lái)，上港集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為925.03億元，年均盈利約為62億元。

盈利能力較強(qiáng)的上港集團(tuán)，現(xiàn)金流狀況較好。上市以來(lái)，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，其中，2018年至今年前三季度分別為57.10億元、61.73億元、66.42億元。

上港集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況較好，償債壓力不大。截至今年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為39.90%。公司貨幣資金為228.63億元，與之對(duì)應(yīng)的短期借款1.39億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債11.50億元、長(zhǎng)期借款188.58億元、應(yīng)付債券169.83億元，合計(jì)為371.30億元，其中，一年內(nèi)需償還的債務(wù)只有12.89億元。由此可見(jiàn)，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，短期無(wú)償債壓力。

上市以來(lái)，上港集團(tuán)做到了年年現(xiàn)金分紅。目前，已累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利14次，累計(jì)派發(fā)401.78億元，分紅率約為46.45%。