2020年上半年，受疫情全球蔓延、國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行、中美貿(mào)易摩擦等因素影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大壓力，但隨著疫情防控取得有效成果，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)與社會(huì)發(fā)展有序恢復(fù)，基建領(lǐng)域的項(xiàng)目工程復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在逐步推進(jìn)。與此同時(shí)，“新基建”的提出，助力中國(guó)基建產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。
近日，各大上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2020年半年度報(bào)告，【企界】本期帶來(lái)五大工程建筑類A股上市央企2020年上半年的成長(zhǎng)情況。
中國(guó)建筑601668
中國(guó)中鐵601390
中國(guó)鐵建601186
中國(guó)交建601800
中國(guó)電建601669
2020 年半年度主營(yíng)業(yè)務(wù)情況：
中國(guó)建筑
中國(guó)中鐵
中國(guó)鐵建
中國(guó)交建
中國(guó)電建
【評(píng)論】
中國(guó)建筑：
國(guó)內(nèi)疫情對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)影響已基本消除，且受益投資景氣度提升帶動(dòng)房建、基建等主業(yè)呈穩(wěn)中向好；海外疫情防控正逐步收效，后續(xù)海外業(yè)務(wù)回暖值得期待。毛利率已開(kāi)始修復(fù)，凈利率邊際向下趨勢(shì)有望扭轉(zhuǎn)。在手訂單充沛，業(yè)績(jī)有望穩(wěn)中趨進(jìn)。
中國(guó)中鐵：
業(yè)績(jī)超預(yù)期，基建積極趕工驅(qū)動(dòng)較好增長(zhǎng)。毛利率略降，費(fèi)用控制良好，負(fù)債率繼續(xù)下降，現(xiàn)金流同比穩(wěn)定。訂單高增，結(jié)構(gòu)上基建除城軌外各領(lǐng)域均表現(xiàn)強(qiáng)勁，在手訂單充裕。收購(gòu) 中鐵裝配 布局裝配式建筑，分拆上市有序推進(jìn)。
中國(guó)鐵建：
基建小周期的開(kāi)啟將提升行業(yè)集中度，龍頭有望充分受益。在國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)的背景下，第四輪基建小周期的開(kāi)啟將成為公司業(yè)績(jī)改善、估值提升的核心驅(qū)動(dòng)力，在新一輪基建擴(kuò)張過(guò)程中，建筑行業(yè)集中度將持續(xù)提升，公司作為基建龍頭央企有望充分受益，收入利潤(rùn)將持續(xù)擴(kuò)張。
中國(guó)交建：
基建新簽訂單穩(wěn)健增長(zhǎng)。疫情影響消除有望帶動(dòng)下半年工程執(zhí)行以及收入確認(rèn)進(jìn)度加速；運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有望修復(fù)。下半年公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有望修復(fù)；控制投資類項(xiàng)目訂單承接。2020年起公司控制長(zhǎng)周期投資類項(xiàng)目訂單承接，未來(lái)有助于公司加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、改善現(xiàn)金流。
中國(guó)電建：
作為國(guó)全球水利水電建設(shè)龍頭核心技術(shù)及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)強(qiáng)。水利水電建設(shè)龍頭市場(chǎng)份額高、核心技術(shù)強(qiáng)，加速推進(jìn)新基建。水利電力建設(shè)一體化能力和業(yè)績(jī)居全球第一，承擔(dān)國(guó)內(nèi)大中型水電站80%以上規(guī)劃設(shè)計(jì)任務(wù)、65%以上建設(shè)任務(wù)，占有全球50%以上大中型水利水電建設(shè)市場(chǎng)；將受益國(guó)內(nèi)新一批重大水利項(xiàng)目上馬及補(bǔ)短板需求。
數(shù)據(jù)來(lái)源于各大企業(yè)2020年半年度報(bào)告摘要
