夏深秋至、繁花似錦,經(jīng)歷萬物勃興、生機(jī)盎然之后,收獲的時(shí)刻已悄然而至。
江蘇蘇州,在太倉揚(yáng)子江海裝基地中,伴隨著一聲聲飽含祝福的汽笛鳴響,由江蘇揚(yáng)子江船業(yè)打造,國銀租賃首席財(cái)務(wù)官馮倩女士命名的“CLRhineRiver”20.8萬噸級(jí)散貨船于今年6月正式啟租,并順利交付給承租方嘉吉國際。
隨著海事金融發(fā)展走向新階段,產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合趨勢日漸增強(qiáng),金融租賃公司通過與船舶、海工制造等企業(yè)開展合作,已成為航運(yùn)的深度參與者。
好事成雙,捷報(bào)頻傳。由天津新港船舶重工為國銀租賃建造的8.2萬載重噸散貨船1號(hào)船“北部灣南寧”也隨后在7月順利交付。9月25日,國銀租賃向江蘇揚(yáng)子江船業(yè)訂購的20.8萬噸散貨船“CLVolgaRiver”完成交付順利啟航。
建造一艘優(yōu)質(zhì)的船舶,就必須要有好的工匠,因此船舶制造依賴著船舶制造產(chǎn)業(yè)。進(jìn)入21世紀(jì)后,隨著航運(yùn)金融的興起與發(fā)展,船舶制造業(yè)擁有了更為豐富的內(nèi)涵。作為關(guān)系著水上交通、海洋開發(fā)和國防建設(shè)的綜合性產(chǎn)業(yè),船舶制造具有勞動(dòng)、資金、技術(shù)密集型的特點(diǎn),對(duì)促進(jìn)勞動(dòng)力就業(yè)、發(fā)展出口貿(mào)易和保障海防安全意義重大。
航運(yùn)市場復(fù)蘇緩慢、直面船舶融資痛點(diǎn)
眾所周知,船舶制造受航運(yùn)市場影響較大。近年來,全球航運(yùn)業(yè)逐漸走出低迷,市場復(fù)蘇緩慢。船舶制造也一直面臨著產(chǎn)能過剩、融資難、融資貴等發(fā)展痛點(diǎn)。
全球航運(yùn)市場在2008年金融危機(jī)時(shí)遭遇重創(chuàng),運(yùn)力嚴(yán)重過剩、運(yùn)費(fèi)急速下降,轉(zhuǎn)眼距今已有11年??v觀全球的航運(yùn)市場,歷經(jīng)繁華,走過危機(jī),如今在緩慢的復(fù)蘇過程中也走到了十字路口。
在國銀租賃看來,金融危機(jī)后受老舊船加速拆解、新船訂單持續(xù)處于低位等因素影響,航運(yùn)市場供需關(guān)系漸趨平衡。今年下半年,受益于鐵礦石大量出貨,BDI升至過去六年最高水平。此外,新環(huán)保規(guī)范對(duì)有效運(yùn)力的抑制改善了供需關(guān)系,多重因素利好運(yùn)費(fèi)。長期看來,全球經(jīng)濟(jì)的不確定性給未來航運(yùn)市場仍帶來了不確定性。預(yù)計(jì)市場波動(dòng)仍將劇烈,對(duì)未來幾年航運(yùn)市場整體保持謹(jǐn)慎樂觀。
一直以來,作為資金密集型產(chǎn)業(yè),融資難、融資貴都是航運(yùn)業(yè)不能回避的痛點(diǎn)之一,其健康發(fā)展始終離不開多元化的融資渠道和充足的資金支持。
早前,銀行信貸是船舶融資的主要渠道,但從金融危機(jī)后開始出現(xiàn)萎縮。如今,航運(yùn)市場環(huán)保壓力增大,創(chuàng)新技術(shù)頻出,波動(dòng)的航運(yùn)形勢也使得船舶融資出現(xiàn)緊縮之勢。
船舶融資之所以長期被視為是航運(yùn)業(yè)發(fā)展的“攔路虎”,一方面是航運(yùn)市場遲遲走不出低迷困境、船舶需求有限、船價(jià)在低位徘徊,導(dǎo)致銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)船企限制貸款;另外一方面也因?yàn)榇笞陨黹L期融資壓力大,資產(chǎn)負(fù)債率高,現(xiàn)金流緊張。債務(wù)融資雖可解燃眉之急,但仍是杯水車薪。特別是在傳統(tǒng)銀行信貸模式下,船企用于抵押的資產(chǎn)多為岸線、土地、廠房和設(shè)備等,一般只能用于造船。而船舶殘值受市場情況影響大,船舶資產(chǎn)變現(xiàn)有較多影響因素。在當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“去產(chǎn)能”的大環(huán)境下,船企抵押資產(chǎn)也難以進(jìn)行再利用。
具有“融資+融物”雙重屬性的租賃作為資產(chǎn)管理的工具之一,很大程度上可以有效緩解上述融資難點(diǎn)。
發(fā)揮專業(yè)管理能力、合理運(yùn)用經(jīng)營策略
從古至今,船舶都承載著華夏民族勇往直前、迎難而上的精神。
國銀租賃作為國際航運(yùn)市場的重要參與者,盡管近些年受到國際航運(yùn)市場持續(xù)震蕩低迷的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),但憑借強(qiáng)大的資金實(shí)力、恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)以及專業(yè)的船舶運(yùn)營管理能力,直面航運(yùn)融資痛點(diǎn),持續(xù)叩響航運(yùn)業(yè)的大門,其船舶租賃業(yè)務(wù)取得了穩(wěn)步上升的好成績。
從財(cái)報(bào)來看,截至2019年6月末,國銀租賃存量管理的船舶共計(jì)68艘,其中散貨船44艘,集裝箱船14艘,郵輪5艘,液化天然氣船2艘,挖泥船2艘,液化石油氣船1艘。
可以看到,在全球范圍內(nèi),以國銀租賃為代表的中國金融租賃公司發(fā)展勢頭強(qiáng)勁,已開始滿足各類中小船東、甚至部分頂級(jí)船東的融資需求。某希臘船舶咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人曾直言,中國租賃公司的數(shù)量大幅增長,其融資成本已降至與銀行相當(dāng),甚至更低。
專業(yè)的船舶運(yùn)營管理能夠想企業(yè)之所想,通過合理的租賃服務(wù)幫助船企更好地參與市場。比如,在船舶租賃業(yè)務(wù)中,出租人采用期租的方式出租船舶,自己通過聘用專業(yè)船舶管理公司來控制船舶管理,一方面有助于船舶獲得恰當(dāng)?shù)木S護(hù)保養(yǎng),從而保證未來船舶殘值不會(huì)因維護(hù)保養(yǎng)不足而大幅降低;另一方面,如果承租人出現(xiàn)違約,出租人則可以通過船舶管理公司加強(qiáng)對(duì)船舶地控制,有利于船舶的回收。
在市場整體處于低迷時(shí)向全球提供船舶租賃服務(wù)其實(shí)并不容易,一方面在波谷期要合理運(yùn)用經(jīng)營策略,把握市場周期,才能實(shí)現(xiàn)逆勢增長。另一方面,因租賃周期較長,在選擇船舶時(shí),更要具前瞻性和靈活性,才能有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。
面對(duì)航運(yùn)這一高危的市場,船舶租賃把握恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)以及合理的經(jīng)營策略才是制勝之道。
從國銀租賃船舶業(yè)務(wù)的發(fā)展策略來看可窺見一斑:秉持審慎理念,把握市場機(jī)遇,聚焦重點(diǎn)船型、重點(diǎn)客戶。一是提升船舶經(jīng)營性租賃資產(chǎn)規(guī)模,建立有別于傳統(tǒng)船舶融資租賃業(yè)務(wù)要求的發(fā)展策略,樹立以資產(chǎn)價(jià)值和資產(chǎn)流通性為核心的發(fā)展思路,打造為船舶業(yè)務(wù)的主要利潤來源和領(lǐng)先租賃同業(yè)的競爭優(yōu)勢;二是深耕船舶融資租賃戰(zhàn)略客戶,以合理盈利要求實(shí)現(xiàn)規(guī)??焖侔l(fā)展,成為船舶租賃業(yè)務(wù)扎實(shí)的安全墊和基石,在市場不利時(shí)期確保船舶業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。
精準(zhǔn)把握市場脈搏、敏銳捕捉投資機(jī)遇
在航運(yùn)市場的投資中,最主要的難點(diǎn)一直是何時(shí)進(jìn)入與退出市場。機(jī)會(huì)稍縱即逝。
國銀租賃精準(zhǔn)把握市場脈搏,抓住市場時(shí)機(jī),在低位加速投資市場流通性好的散貨船,選擇國內(nèi)及國際一流的承租人為合作伙伴,既保證了波谷期船舶資產(chǎn)的安全性和合理的回報(bào)率,也為未來波峰期船舶資產(chǎn)出售獲利打下了基礎(chǔ)。
“開展船舶租賃業(yè)務(wù),最核心的著眼點(diǎn)應(yīng)是船舶資產(chǎn)的價(jià)值。在市場高位投資船舶的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)比市場低位大?!眹y租賃船舶業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,目前全球航運(yùn)市場處于復(fù)蘇前期,尚未全面復(fù)蘇,此時(shí)船舶資產(chǎn)價(jià)格也處于相對(duì)低位,而復(fù)蘇前期的運(yùn)費(fèi)水平也能夠給價(jià)格低位購入的船舶一個(gè)適當(dāng)?shù)幕貓?bào),正是船舶投資相對(duì)的最佳時(shí)期。
自2008年開始開展船舶及其相關(guān)資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)以來,國銀租賃就策略性地選擇有較大市場需求且盈利能力較強(qiáng)的船型。從數(shù)據(jù)可以看出,目前國銀租賃的船舶經(jīng)營性租賃項(xiàng)目主要船型就是干散貨船。
“開展船舶租賃業(yè)務(wù),不僅需要強(qiáng)大的資金實(shí)力支持,更需要深刻理解航運(yùn)市場,避免在錯(cuò)誤時(shí)期投資錯(cuò)誤船型。只有把金融和航運(yùn)相結(jié)合,才能做好船舶租賃業(yè)務(wù)?!鄙鲜鋈耸繌?qiáng)調(diào)。
實(shí)踐證明,專注于特色優(yōu)勢船型,在船舶管理、船舶設(shè)備、船員配置等方面的成本更加可控。租賃公司在船舶租賃的專業(yè)運(yùn)營優(yōu)勢才能更精準(zhǔn)、有效地發(fā)揮出來。
值得關(guān)注的是,國銀租賃近兩年也加大了船舶經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)開拓力度,開展了一批采用指數(shù)掛鉤形式租約的散貨船經(jīng)營性租賃項(xiàng)目。
據(jù)了解,租約采用指數(shù)掛鉤形式即意味著這些項(xiàng)目將直接面對(duì)市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。干散貨市場受宏觀經(jīng)濟(jì)、季節(jié)性因素及突發(fā)性因素等綜合影響,波動(dòng)劇烈。例如今年上半年,隨著巴西淡水河谷潰壩等事件影響,BDI持續(xù)走低至500點(diǎn)。而在事故性短期因素的影響逐步修復(fù)后,前期被抑制的出貨釋放出來,下半年運(yùn)費(fèi)市場屢創(chuàng)新高。采用指數(shù)掛鉤租約,如沒有相應(yīng)的平抑市場波動(dòng)手段,則很難有效防范市場劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
國銀租賃在開發(fā)指數(shù)掛鉤型項(xiàng)目的同時(shí),即采用了保底租金、運(yùn)費(fèi)期貨鎖定等一系列風(fēng)險(xiǎn)防范措施。例如在2018年三季度市場高點(diǎn)時(shí),國銀租賃利用運(yùn)費(fèi)期貨工具鎖定了一批船的租金,使得其船舶經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)在2019年春節(jié)前后市場大幅下滑的情況下仍然獲得盈利。
把握業(yè)務(wù)拓展時(shí)機(jī)、主動(dòng)作為成績亮眼
未雨綢繆、防患未然。面對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn),主動(dòng)出擊才能獲得先機(jī)。
夯實(shí)基礎(chǔ)、把握時(shí)機(jī)。面對(duì)市場機(jī)遇,主動(dòng)作為才能贏得未來。
在船舶租賃業(yè)務(wù)方面取得的成績,也是國銀租賃多措并舉、開拓創(chuàng)新,服務(wù)國家重大戰(zhàn)略,堅(jiān)持深耕航空航天、基礎(chǔ)設(shè)施、工程機(jī)械等實(shí)體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。
一直以來,國銀租賃見證并參與了中國租賃行業(yè)的發(fā)展,經(jīng)歷了數(shù)次行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期及監(jiān)管變革,在業(yè)務(wù)領(lǐng)域探索、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管控、經(jīng)營管理等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),并始終堅(jiān)持規(guī)模、質(zhì)量、效益均衡發(fā)展,通過有規(guī)劃地探索各類業(yè)務(wù)領(lǐng)域、持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)改進(jìn),完善公司治理。
國銀租賃在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制方面領(lǐng)先同業(yè),并形成了核心競爭優(yōu)勢明顯、持續(xù)發(fā)展能力突出的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。截至2019年6月末,國銀租賃的資產(chǎn)總額達(dá)到2401.96億元,利潤率連續(xù)幾年穩(wěn)健增長。
國銀租賃積極并堅(jiān)持與優(yōu)質(zhì)客戶合作。如航空領(lǐng)域的空客、波音及歐洲、中國及亞太重要航空公司等;車輛與工程機(jī)械領(lǐng)域的三一、徐工、北汽集團(tuán)等;船舶領(lǐng)域的奧登道夫、嘉吉、蘇美達(dá)、沙鋼以及北港航運(yùn)等。得益于持續(xù)拓展的客戶合作體系,國銀租賃的飛機(jī)租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃、工程機(jī)械等業(yè)務(wù)均取得了亮眼的成績。
國銀租賃的船舶租賃發(fā)展歷程表明,在成為國際一流船舶租賃公司的道路上,既要懂得發(fā)揚(yáng)中國特色,又要具備國際視野;既要有專業(yè)的人才隊(duì)伍,又要有充足的資金實(shí)力支持,充分了解市場動(dòng)向,學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)并具備自我創(chuàng)新能力,嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)守底線,要讓客戶和合作伙伴有充分的信心和信任感,才能乘風(fēng)破浪,駛向更廣闊的遠(yuǎn)方。