今日早間，中國船舶租賃發(fā)布其首份中期業(yè)績報告。報告顯示，2019年上半年公司收益為11.97億港元，同比增15%；經營溢利為4.9億港元，同比增54.28%；公司權益人所占溢利為4.51億港元，同比增16.5%；每股盈利0.096港元，中期股息每股3港仙。　　

但是，盡管中期業(yè)績盈利雙增，并沒有對該公司的股價形成支撐。截至發(fā)稿時間，其股價報1.00港元，跌1.96%，暫成交額38.78萬港元，最新總市值61.361億港元。

主營業(yè)務保持擴張

資料顯示，中國船舶租賃于2012年成立，隸屬于中船集團，是中國首家船廠系租賃公司。其核心業(yè)務為提供租賃服務，包括融資租賃及經營租賃。其中，公司的租賃服務主要集中在船舶租賃，同時也提供船舶經紀及貸款服務。根據弗若斯特沙利文報告，以收入計，2018年公司在全球船舶租賃行業(yè)中排名第四，占市場份額的3.9%；于全球非銀行系船舶租賃行業(yè)中排名第一，占市場份額的14.8%。

今年上半年，該公司實現(xiàn)收益11.97億港元，純利4.52億港元，分別同比增長15.0%及13.3%。截至二零一九年六月三十日止六個月，本集團的平均凈資產回報率為13.0%；平均資產回報率為3.1%。截至2019年6月30日止六個月，該公司的經營利潤為4.9億港元，較去年同期增長54.6%。中國船舶租賃表示，經營利潤的快速增長，體現(xiàn)了該集團租賃及貸款借款業(yè)務的強勁發(fā)展。

分項看，今年上半年，該公司的融資租賃及經營租賃收入合共為7.53億港元，而去年同期為7.81億港元。今年上半年，其確認貸款借款利息收入4.29億港元，而去年同期為1.81億港元，增加2.49億港元或137.5%。

中國船舶租賃解釋稱，其融資租賃收入減少乃由于2018年下半年承租人行使四艘船舶的購買選擇權及于截至2019年6月30日，承租人行使七艘船舶購買選擇權所致。

而其經營租賃收入的增長，歸因于經營租賃項下的船舶數(shù)目從截至于2018年6月30日的14艘增至截至于2019年6月30日的33艘所致。至于貸款借款利息收入的增加，是由于貸款借款的平均結余增加所致。

據中報，今年上半年，該公司新簽訂了6個租賃合同，完成8個租賃合同，正在執(zhí)行71個租賃合同。且在正在執(zhí)行的71個租賃合同中，有57個租賃合同的年期超過一年，其平均剩余租期約為7.89年，合同價值為323.4億港元。

截至今年上半年，該公司船隊規(guī)模達到101艘，其中營運71艘，30艘正在建造，船舶資產平均年齡為1.99年。今年上半年，公司資產營運情況良好，船舶資產利用率為100%，整體租金收取率為97.3%。

航運市場低迷

2008年，國際金融危機爆發(fā)，世界航運市場跌入低谷。其后，中船集團為應對航運市場從極盛到極衰的嚴峻形勢，在香港成立中國船舶租賃以求破局。

據中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據，今年上半年，全國造船完工1966萬載重噸，同比增長 4.2%。承接新船訂單1206萬載重噸，同比下降46.9%。6月底，手持船舶訂單8172萬載重噸，同比下降10.3%，比2018年年底下降5%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的92.9%、91.5%和90.8%。

今年以來，受國際貿易摩擦和地緣政治因素影響，全球經濟增長延續(xù)疲弱態(tài)勢，船東訂造新船越發(fā)謹慎。中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會預測，2019年全球新船成交量為5000～6000萬載重噸；造船完工量在9000萬載重噸左右；年底手持訂單量有望保持在1.8億載重噸水平。預計2019年，我國造船完工量約3600萬載重噸，新接訂單量與上年基本持平，年底手持訂單量維持在8000萬載重噸左右。

破浪之舉措

航運市場的低迷，讓中國船舶租賃營利雙增的中期業(yè)績顯得有些單薄，這或是其中期業(yè)績公布后，股價并沒有起色的原因之一。這樣的情況下，其應對措施成為下半年能否破浪前行的關鍵。

而在應對方面，該公司表示，鑒于海事業(yè)具有高度的周期性，其一直秉承逆周期投資優(yōu)質資產的理念，在海事業(yè)各細分市場周期低位投資具有發(fā)展前景的資產。

中報披露，今年上半年該公司接收了多艘包括多用途重吊船、成品油輪等優(yōu)質船舶資產，同時訂立協(xié)議購買了包括多用途重吊船、液化石油氣運輸船等處于市場低位的資產，其相信這些具有成本優(yōu)勢的優(yōu)質資產將為本集團未來發(fā)展及業(yè)績增長打下堅實的基礎。

此外，該公司還緊隨國際清潔能源需求的發(fā)展趨勢，全面布局海上清潔能源產業(yè)鏈。其不僅為中國首制浮式液化天然氣再氣化裝置提供租賃服務，亦積極投資清潔能源海上運輸船，并擁有為清潔能源基礎設施建設提供服務的船舶。

更值得注意的是，該公司的控股股東是中國第一、世界第二大造船集團中船集團，其或可受益于中船集團在船舶設計、制造及配套服務方面的豐富資源。并且，中船集團正在籌劃與中船重工集團進行戰(zhàn)略性重組，事成之后對中國船舶租賃或帶來更有力的支撐。而在香港上市后，該公司還引入中國再保險、中遠海運、惠生工程、一汽4家基石投資者。

除了上述地一系列措施，該公司還信誓旦旦地表示，獨特的產業(yè)背景使其更加善于把握海事業(yè)周期性機會，而過去十年左右海事業(yè)低位運行限制了新運力的投放，加速淘汰老舊運力，海事業(yè)的供需平衡正在逐步修復，海事業(yè)回暖的基礎逐步穩(wěn)固。

看起來一切都在往好的方向發(fā)展，但是，中美貿易摩擦上個周末急劇升溫。8月23日晚，中國宣布對美國的關稅政策采取反制措施，對近750億美元美國商品加征關稅。8月24日，美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加征關稅的稅率。

中美貿易摩擦的背景下，中國船舶租賃能否憑借其披露的一些列措施在今后破浪前行，仍有待觀察。